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南充市儀隴縣、文昌市東閣鎮(zhèn)、樂山市峨邊彝族自治縣、清遠(yuǎn)市連州市、黔西南興義市、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、涼山昭覺縣、婁底市漣源市、廣西北海市鐵山港區(qū)、宜昌市秭歸縣
宿遷市泗洪縣、忻州市五臺(tái)縣、德宏傣族景頗族自治州隴川縣、阜陽市潁泉區(qū)、長春市農(nóng)安縣
北京市順義區(qū)、營口市站前區(qū)、福州市平潭縣、婁底市新化縣、寧夏銀川市永寧縣、大理彌渡縣、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、恩施州來鳳縣
新鄉(xiāng)市原陽縣、邵陽市北塔區(qū)、湛江市霞山區(qū)、紹興市諸暨市、咸陽市武功縣、東莞市石龍鎮(zhèn)、銅陵市樅陽縣
忻州市神池縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、寧德市壽寧縣、廈門市湖里區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)
安順市西秀區(qū)、南昌市安義縣、淮北市相山區(qū)、益陽市資陽區(qū)、延安市黃龍縣、池州市青陽縣、黃南河南蒙古族自治縣、永州市零陵區(qū)、白山市長白朝鮮族自治縣
平頂山市新華區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、嘉興市海鹽縣、東莞市石龍鎮(zhèn)、上饒市弋陽縣、梅州市大埔縣、東方市江邊鄉(xiāng)、黔南福泉市、紅河紅河縣、黃岡市黃州區(qū)
朔州市應(yīng)縣、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、晉中市左權(quán)縣、咸陽市彬州市、定安縣翰林鎮(zhèn)、黔西南望謨縣、通化市二道江區(qū)、慶陽市西峰區(qū)、文昌市錦山鎮(zhèn)、定安縣嶺口鎮(zhèn)
河源市連平縣、大同市新榮區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、迪慶維西傈僳族自治縣、池州市東至縣、廣西桂林市資源縣、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、江門市開平市、徐州市沛縣
白城市通榆縣、蘭州市七里河區(qū)、徐州市鼓樓區(qū)、長治市沁縣、黃岡市武穴市、佛山市三水區(qū)、雞西市麻山區(qū)、黃石市下陸區(qū)
商洛市丹鳳縣、果洛甘德縣、萬寧市南橋鎮(zhèn)、菏澤市牡丹區(qū)、信陽市光山縣
佛山市禪城區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、本溪市明山區(qū)、東莞市大嶺山鎮(zhèn)、平頂山市汝州市、延安市安塞區(qū)
大興安嶺地區(qū)漠河市、長治市長子縣、大慶市大同區(qū)、舟山市嵊泗縣、安陽市湯陰縣、中山市小欖鎮(zhèn)、白城市通榆縣、牡丹江市愛民區(qū)
荊門市掇刀區(qū)、西雙版納勐??h、廣州市番禺區(qū)、福州市鼓樓區(qū)、廣西崇左市江州區(qū)、撫順市望花區(qū)、曲靖市會(huì)澤縣、中山市南頭鎮(zhèn)、攀枝花市東區(qū)
廣州市越秀區(qū)、長治市平順縣、鄭州市中牟縣、果洛甘德縣、肇慶市懷集縣
內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、齊齊哈爾市泰來縣、陽江市江城區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、泰安市岱岳區(qū)
麗水市景寧畬族自治縣、漢中市西鄉(xiāng)縣、臨高縣和舍鎮(zhèn)、玉樹玉樹市、廣西百色市凌云縣
淮安市清江浦區(qū)、西雙版納勐臘縣、濟(jì)寧市任城區(qū)、忻州市保德縣、紅河河口瑤族自治縣、蚌埠市淮上區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、安陽市林州市、溫州市龍灣區(qū)
營口市西市區(qū)、河源市東源縣、宜賓市南溪區(qū)、東莞市萬江街道、甘孜色達(dá)縣、益陽市資陽區(qū)、廣西百色市德??h、成都市新都區(qū)、郴州市永興縣
銅川市王益區(qū)、渭南市白水縣、臨汾市永和縣、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、海東市互助土族自治縣、黃山市休寧縣、寧夏銀川市賀蘭縣、內(nèi)蒙古包頭市土默特右旗、吉林市永吉縣、遵義市鳳岡縣
廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、慶陽市合水縣、嘉興市平湖市、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、許昌市長葛市、甘孜康定市、商洛市商州區(qū)
漢中市佛坪縣、紅河建水縣、淮北市杜集區(qū)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、嘉峪關(guān)市文殊鎮(zhèn)、南通市通州區(qū)、許昌市襄城縣、瀘州市敘永縣、泰安市東平縣
內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、玉溪市澄江市、臨夏臨夏市、黃山市黃山區(qū)、長治市沁源縣、三明市將樂縣、寧夏銀川市靈武市、淄博市沂源縣、東莞市沙田鎮(zhèn)
上海市奉賢區(qū)、西安市高陵區(qū)、許昌市建安區(qū)、太原市古交市、漳州市南靖縣、洛陽市欒川縣、臨高縣皇桐鎮(zhèn)、東莞市塘廈鎮(zhèn)
濱州市濱城區(qū)、寶雞市眉縣、九江市瑞昌市、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗、菏澤市牡丹區(qū)、牡丹江市寧安市
中山市神灣鎮(zhèn)、上饒市德興市、蘭州市七里河區(qū)、連云港市東??h、哈爾濱市松北區(qū)、廣西欽州市欽北區(qū)
海西蒙古族烏蘭縣、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)、漢中市漢臺(tái)區(qū)、福州市永泰縣、重慶市潼南區(qū)、運(yùn)城市河津市、武威市古浪縣、本溪市南芬區(qū)、蕪湖市灣沚區(qū)、吉林市昌邑區(qū)
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延邊琿春市、信陽市潢川縣、荊州市監(jiān)利市、駐馬店市確山縣、菏澤市單縣
廣西柳州市鹿寨縣、銅仁市江口縣、邵陽市邵東市、寶雞市金臺(tái)區(qū)、牡丹江市穆棱市、邵陽市隆回縣、咸陽市永壽縣、廣西梧州市萬秀區(qū)、延邊安圖縣、紹興市越城區(qū)
臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、文山文山市、珠海市金灣區(qū)、濰坊市高密市、廣西賀州市鐘山縣、湘西州鳳凰縣、沈陽市蘇家屯區(qū)、甘南舟曲縣、西寧市城中區(qū)
茂名市茂南區(qū)、萬寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、肇慶市端州區(qū)、重慶市綦江區(qū)、吉安市吉水縣、安慶市迎江區(qū)、達(dá)州市宣漢縣、渭南市臨渭區(qū)
哈爾濱市通河縣、晉中市平遙縣、駐馬店市平輿縣、廣安市武勝縣、襄陽市樊城區(qū)、涼山越西縣、晉中市壽陽縣、廣西貴港市桂平市、湛江市遂溪縣
萍鄉(xiāng)市蓮花縣、茂名市信宜市、宿遷市泗陽縣、宜賓市興文縣、張掖市高臺(tái)縣、呂梁市中陽縣、楚雄雙柏縣
黃山市黃山區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、東莞市茶山鎮(zhèn)、臨夏臨夏縣、荊門市京山市、九江市廬山市、營口市老邊區(qū)、遵義市正安縣、宜賓市高縣
金華市東陽市、濟(jì)南市章丘區(qū)、東莞市沙田鎮(zhèn)、上饒市萬年縣、白山市撫松縣、廣西崇左市江州區(qū)、武威市涼州區(qū)
邵陽市雙清區(qū)、北京市延慶區(qū)、大慶市讓胡路區(qū)、三明市清流縣、咸寧市嘉魚縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)
上海市長寧區(qū)、曲靖市陸良縣、連云港市贛榆區(qū)、寧波市寧??h、宜昌市宜都市、廣西北海市合浦縣、遵義市紅花崗區(qū)
臨滄市滄源佤族自治縣、朝陽市凌源市、渭南市韓城市、鞍山市鐵西區(qū)、鄭州市新鄭市、駐馬店市上蔡縣、黔西南興仁市、廣西柳州市柳南區(qū)
湘西州古丈縣、衡陽市珠暉區(qū)、邵陽市新寧縣、宜昌市伍家崗區(qū)、安康市平利縣、廣州市增城區(qū)、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、惠州市龍門縣
珠海市斗門區(qū)、畢節(jié)市織金縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、畢節(jié)市黔西市、廈門市湖里區(qū)、東莞市企石鎮(zhèn)、溫州市文成縣、惠州市龍門縣
遵義市余慶縣、廣西桂林市資源縣、玉溪市峨山彝族自治縣、宿州市埇橋區(qū)、江門市臺(tái)山市、揚(yáng)州市江都區(qū)、洛陽市洛龍區(qū)、天津市河北區(qū)
寧夏吳忠市利通區(qū)、長春市二道區(qū)、四平市鐵東區(qū)、咸寧市崇陽縣、惠州市龍門縣、黃岡市團(tuán)風(fēng)縣、武漢市洪山區(qū)、玉溪市華寧縣、漢中市寧強(qiáng)縣、楚雄姚安縣
開封市順河回族區(qū)、甘南臨潭縣、廣西南寧市馬山縣、清遠(yuǎn)市陽山縣、黑河市嫩江市、廣西桂林市陽朔縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗
九江市湖口縣、周口市商水縣、天津市西青區(qū)、呂梁市文水縣、鹽城市響水縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)
中山市南朗鎮(zhèn)、臺(tái)州市臨海市、南平市建甌市、廣西防城港市港口區(qū)、菏澤市鄆城縣、郴州市汝城縣
廣西欽州市靈山縣、蘭州市皋蘭縣、聊城市臨清市、平頂山市衛(wèi)東區(qū)、漢中市城固縣、黔南羅甸縣、南平市順昌縣、福州市連江縣
平頂山市寶豐縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、成都市簡陽市、寧夏吳忠市同心縣、臨汾市霍州市、白銀市平川區(qū)、自貢市貢井區(qū)、晉城市澤州縣、金華市浦江縣、寧夏中衛(wèi)市海原縣
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黔南甕安縣、延邊安圖縣、邵陽市洞口縣、焦作市博愛縣、昆明市石林彝族自治縣、大連市長??h
海西蒙古族都蘭縣、呂梁市柳林縣、延安市志丹縣、武漢市武昌區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、廣西貴港市桂平市、運(yùn)城市河津市
焦作市博愛縣、萬寧市長豐鎮(zhèn)、臨高縣新盈鎮(zhèn)、合肥市巢湖市、廣西河池市鳳山縣、宜昌市興山縣、廣西柳州市融安縣
大理劍川縣、淮安市金湖縣、成都市龍泉驛區(qū)、遼源市東豐縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、周口市西華縣、株洲市醴陵市、內(nèi)江市市中區(qū)、郴州市臨武縣、菏澤市巨野縣
41億賣掉功德寺地塊65%股權(quán),越秀地產(chǎn)全國化的“進(jìn)與退”|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵
近日,越秀地產(chǎn)發(fā)布公告稱,其非全資附屬公司武漢康景實(shí)業(yè)投資有限公司以41.49億元的價(jià)格,將北京海臻置業(yè)有限公司65%的股權(quán)出售給華潤置地旗下公司。
據(jù)悉,北京海臻置業(yè)是越秀地產(chǎn)旗下持有海淀區(qū)功德寺002地塊的項(xiàng)目公司,該地塊于去年11月由越秀地產(chǎn)以63.825億元競得,樓面價(jià)高達(dá)7.16萬元/平方米,溢價(jià)率達(dá)到15%。
對(duì)于此次交易,越秀地產(chǎn)表示,主要是為了迅速回收資本,提升資本周轉(zhuǎn)效率,支持新項(xiàng)目的開發(fā)及拓展,增強(qiáng)資金流動(dòng)性及市場競爭力,所得款項(xiàng)將用于作對(duì)核心業(yè)務(wù)營運(yùn)發(fā)展的再投資用途。
這一交易看似突然,實(shí)則有跡可循。
早在去年拿地后,越秀就已經(jīng)將65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地下屬公司,本次公告披露交易中的金額也剛好對(duì)應(yīng)拿地成本的65%。相當(dāng)于華潤置地以資金方身份提前“鎖定”股權(quán),而越秀地產(chǎn)則以退為進(jìn),保留操盤權(quán)、回籠資金,雙方從而對(duì)項(xiàng)目形成事實(shí)上的聯(lián)合開發(fā)。

從土拍盛宴到海淀神盤
去年11月5日,北京海淀區(qū)功德寺棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的兩宗地塊(編號(hào)001、002)引發(fā)房企激烈角逐。
兩地塊中間僅相隔一條馬路,其中001地塊靠西,土地面積約3.47萬平方米,建筑規(guī)模約7.28萬平方米;002地塊靠東,土地面積約4.25萬平方米,建筑規(guī)模約8.92萬平方米,兩宗地塊容積率相同為2.1,銷售指導(dǎo)價(jià)也同為10.5萬/平方米(±8%)。
地塊的稀缺性源于其區(qū)位價(jià)值,北接中關(guān)村軟件園,南鄰清華、北大,疊加優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)資源。周邊二手房如西山壹號(hào)院掛牌價(jià)超12萬元/平方米,新房中海樹村地塊預(yù)期售價(jià)更達(dá)15萬元/平方米,價(jià)格倒掛明顯。這種“黃金三角”的地理格局,使其被業(yè)內(nèi)視為“海淀最后的高端改善凈土”。
也因如此,在競拍當(dāng)日,吸引了越秀、華潤、綠城、中海等7家頭部房企角逐,競爭十分激烈。
最終,越秀地產(chǎn)以63.83億元觸頂成交拿下了002號(hào)地塊,綠城則以51.75億元競得001號(hào)地塊,兩地塊總成交額達(dá)到了115.58億元。
而在地塊摘牌后不久,這兩宗地就先后進(jìn)行了一次股權(quán)質(zhì)押。

先是綠城將西區(qū)001地塊50%的股權(quán)質(zhì)押給了越秀,而后是越秀將東區(qū)002地塊65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地,也為此次交易埋下了伏筆。
另外,從項(xiàng)目的開發(fā)節(jié)奏來看,速度也非???。
越秀在拿地后一個(gè)月便完成項(xiàng)目公司設(shè)立、規(guī)劃公示及展廳開放。002地塊項(xiàng)目的備案名為“和樾望雲(yún)”,001地塊備案名為“和樾玉鳴”。
今年3月21日,兩個(gè)項(xiàng)目同日開盤。和樾望雲(yún)憑借“越秀+華潤”國央企的雙重背書,開盤當(dāng)日吸引超4000組客戶,1分鐘銷售額就突破85億元。雙盤首日開盤銷售152億元,去化率超9成,創(chuàng)下北京同期市場新高,成為今年樓市“小陽春”的現(xiàn)象級(jí)熱銷案例。
規(guī)模與安全的平衡
對(duì)于越秀地產(chǎn)而言,這場交易既是戰(zhàn)略博弈下的平衡,也是主動(dòng)求變。
自2021年首入北京后,越秀地產(chǎn)近兩年來通過“聯(lián)合開發(fā)+高周轉(zhuǎn)”模式加速布局。
從2021年懷柔“懷山府”項(xiàng)目試水,到2023年以79億元總價(jià)斬獲香山地塊,首次進(jìn)入五環(huán)內(nèi)核心區(qū),再到2024年在海淀連落兩子,越秀在北京也慢慢站穩(wěn)腳跟,資金投入也從“試水”轉(zhuǎn)向“重倉”。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,越秀地產(chǎn)2024年權(quán)益投資額達(dá)294.6億元,其中投向北京、上海、廣州三個(gè)一線城市的資金占比超過了80%,在這之中北京單城投資93億元,占比最高,達(dá)到31.6%。
從銷售回報(bào)來看,中指研究院統(tǒng)計(jì)的北京房企銷售排行榜顯示,2024年越秀地產(chǎn)全口徑銷售金額為104.25億元,雖然進(jìn)入TOP15,但距離其去年中期業(yè)績會(huì)所定下的北京單城120億銷售目標(biāo),仍有差距。
在高手如林的北京市場,華潤、中海等頭部型房企已深耕多年,2024年華潤置地北京銷售額達(dá)284.6億元,中海達(dá)426.8億元。作為粵派房企,越秀在產(chǎn)品本地化、政府資源對(duì)接等方面仍需磨合,才能將“根”扎穩(wěn)。
根據(jù)越秀地產(chǎn)的計(jì)劃,2025年要在一線及強(qiáng)二線城市投入300億元權(quán)益資金。
在行業(yè)深度調(diào)整期,這一擴(kuò)張的邏輯在于其國企背景的融資優(yōu)勢和對(duì)財(cái)務(wù)安全墊的信心。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2024年末,越秀地產(chǎn)的有息負(fù)債為1038.9億元,其中短債占比僅為22%;加權(quán)融資成本為3.49%,顯著低于行業(yè)平均水平,且“三道紅線”連續(xù)五年保持全綠檔。

然而,高能級(jí)市場的布局亦伴隨隱憂,高成本壓力與本土化挑戰(zhàn)下,越秀也需要適當(dāng)戰(zhàn)略收縮,以達(dá)到“規(guī)模與安全”的平衡。
以功德寺地塊為例,7.16萬元/平方米的樓面價(jià)疊加10.5萬元/平方米的限價(jià),若獨(dú)立開發(fā)需沉淀數(shù)十億資金。而且目前項(xiàng)目的大部分建設(shè)、銷售環(huán)節(jié)接近完成,已進(jìn)入尾盤階段,選擇出售股權(quán)既可快速回血41.49億元用于新項(xiàng)目拓展,維持整體資金鏈的穩(wěn)定,又能借助華潤的資金與品牌加持,增強(qiáng)區(qū)域存在感,一舉雙得。
“此次出售股權(quán)也說明雙方在持續(xù)優(yōu)化合作模式,通過股權(quán)出售,兩家企業(yè)可以進(jìn)一步明確雙方在項(xiàng)目中的權(quán)益和責(zé)任。其本質(zhì)上就是資源整合、技術(shù)共享、市場推廣等方面的協(xié)同與共贏。類似合作模式是值得肯定的”,上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)界面新聞表示。
行業(yè)變局下的“抱團(tuán)取暖”
類似功德寺地塊這樣的股權(quán)交易在近幾年的行業(yè)中并不少見。
當(dāng)下,房地產(chǎn)行業(yè)面臨土地成本高企、融資成本分化加劇、去化周期延長等多重挑戰(zhàn),這種“拿地時(shí)競爭、開發(fā)時(shí)合作”的模式,既能分?jǐn)傎Y金壓力,又能整合各方優(yōu)勢資源,形成利益共同體。
“關(guān)于房地產(chǎn)項(xiàng)目的整合,人們往往會(huì)陷入一種誤區(qū),即‘大吞小’、‘好吞差’。但是對(duì)于各類優(yōu)質(zhì)和平級(jí)企業(yè)之間,類似資源整合也完全有必要且有市場”,嚴(yán)躍進(jìn)分析指出。
尤其是一線城市核心區(qū)域的一些大型項(xiàng)目,總價(jià)動(dòng)輒超百億,疊加“三道紅線”政策,房企資金調(diào)配能力面臨極限,而通過股權(quán)出售、聯(lián)合體形式拿地等操作,也可以更好地促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源整合。
再加上,近期現(xiàn)房銷售模式的加速探索、落地,也對(duì)房企自有資金流動(dòng)性提出了更高要求。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,自2019年以來,商品住宅現(xiàn)房銷售面積占商品住宅銷售面積的比重由10%左右上升至2025年3月的33%,提升了23個(gè)百分點(diǎn),而實(shí)質(zhì)性的提升從2023年實(shí)現(xiàn)翻倍到2024年穩(wěn)定在26%左右。
克而瑞研究指出,現(xiàn)房銷售對(duì)房企的影響,一是開發(fā)企業(yè)資金壓力增大,涉及到融資模式的變革;二是開發(fā)周期的拉長、周轉(zhuǎn)速度放緩,會(huì)倒逼房企在項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工等環(huán)節(jié)更加注重品質(zhì)和客戶研究,才能提供更符合市場需求的產(chǎn)品。
還有就是,經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變帶來的優(yōu)勝劣汰也會(huì)加速企業(yè)整合,“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”更加難以為繼,資金實(shí)力較弱的中小房企面臨更大的生存壓力,大型房企市場份額也將進(jìn)一步擴(kuò)大。
此外,證監(jiān)會(huì)也在近期正式對(duì)外公布了實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,進(jìn)一步說明資源整合成為后續(xù)行業(yè)的重要趨勢,房企也要抓住機(jī)會(huì)充分用足用好政策,通過盤活存量來增強(qiáng)現(xiàn)金流。
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