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廣西來賓市忻城縣、婁底市婁星區(qū)、福州市倉山區(qū)、渭南市富平縣、漳州市漳浦縣、嘉峪關(guān)市文殊鎮(zhèn)、清遠(yuǎn)市清城區(qū)
廣西崇左市憑祥市、濮陽市南樂縣、長治市沁縣、自貢市富順縣、伊春市豐林縣、果洛瑪多縣、寧波市象山縣、天津市濱海新區(qū)、臨滄市云縣
連云港市灌南縣、西安市閻良區(qū)、信陽市潢川縣、濟(jì)南市市中區(qū)、周口市淮陽區(qū)、瀘州市龍馬潭區(qū)
果洛瑪沁縣、商丘市虞城縣、雞西市恒山區(qū)、廣西河池市天峨縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、廣西來賓市興賓區(qū)、南京市玄武區(qū)、鶴崗市南山區(qū)
成都市都江堰市、東莞市清溪鎮(zhèn)、淮北市杜集區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、榆林市佳縣、齊齊哈爾市拜泉縣、黑河市遜克縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣
淮安市淮陰區(qū)、寧波市象山縣、常德市津市市、許昌市襄城縣、福州市福清市、甘孜爐霍縣、紹興市上虞區(qū)、南通市啟東市
鄭州市金水區(qū)、贛州市章貢區(qū)、漢中市留壩縣、晉城市澤州縣、衢州市常山縣
廣安市岳池縣、忻州市保德縣、上饒市德興市、銅仁市印江縣、東莞市道滘鎮(zhèn)、吉林市豐滿區(qū)、安康市鎮(zhèn)坪縣
西安市碑林區(qū)、甘孜巴塘縣、莆田市荔城區(qū)、東方市大田鎮(zhèn)、張家界市慈利縣
延安市宜川縣、蘇州市相城區(qū)、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、儋州市雅星鎮(zhèn)、隴南市武都區(qū)、北京市朝陽區(qū)、襄陽市襄州區(qū)、婁底市冷水江市、宿遷市宿豫區(qū)、萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)
德州市武城縣、中山市三角鎮(zhèn)、常德市鼎城區(qū)、駐馬店市汝南縣、商丘市永城市、陽泉市平定縣、廣西崇左市憑祥市、天津市河?xùn)|區(qū)、延邊安圖縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣
贛州市寧都縣、天津市西青區(qū)、瀘州市古藺縣、南陽市社旗縣、懷化市鶴城區(qū)、廣西梧州市藤縣
成都市簡陽市、哈爾濱市香坊區(qū)、湘西州花垣縣、鄭州市中原區(qū)、阜新市清河門區(qū)、貴陽市息烽縣、樂山市馬邊彝族自治縣、長春市德惠市、錦州市北鎮(zhèn)市、昆明市呈貢區(qū)
本溪市本溪滿族自治縣、濰坊市奎文區(qū)、南京市浦口區(qū)、咸陽市淳化縣、三沙市西沙區(qū)、廣西桂林市陽朔縣
新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市、儋州市光村鎮(zhèn)、撫州市南豐縣、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、中山市南區(qū)街道、咸陽市涇陽縣、襄陽市棗陽市、陽泉市盂縣、肇慶市德慶縣、黃石市黃石港區(qū)
甘孜康定市、泉州市晉江市、鄭州市新鄭市、普洱市西盟佤族自治縣、婁底市漣源市、濟(jì)南市商河縣
黃石市下陸區(qū)、梅州市大埔縣、福州市閩侯縣、吉安市吉水縣、鷹潭市月湖區(qū)、恩施州建始縣、廣西梧州市岑溪市
昆明市宜良縣、無錫市濱湖區(qū)、廣元市旺蒼縣、銅川市王益區(qū)、株洲市天元區(qū)、上饒市弋陽縣、西安市蓮湖區(qū)
貴陽市開陽縣、普洱市景東彝族自治縣、濟(jì)寧市嘉祥縣、海東市循化撒拉族自治縣、廣元市蒼溪縣、晉城市高平市、五指山市通什
宜賓市翠屏區(qū)、孝感市漢川市、安康市旬陽市、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、益陽市赫山區(qū)、臨滄市云縣、廣西崇左市寧明縣、呂梁市柳林縣、臨汾市霍州市、白山市江源區(qū)
陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、濱州市沾化區(qū)、定安縣龍門鎮(zhèn)、北京市平谷區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、郴州市永興縣、阜陽市臨泉縣、昭通市鹽津縣、寧波市鄞州區(qū)、寶雞市渭濱區(qū)
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內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、六安市舒城縣、云浮市云城區(qū)、鹽城市東臺市、延安市洛川縣、臨沂市平邑縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、西安市新城區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)
泰州市高港區(qū)、九江市永修縣、天津市河?xùn)|區(qū)、成都市郫都區(qū)、黔西南冊亨縣、濟(jì)南市市中區(qū)、陵水黎族自治縣群英鄉(xiāng)、宜春市宜豐縣、大連市沙河口區(qū)、佳木斯市同江市
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宜春市靖安縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、咸陽市禮泉縣、成都市青白江區(qū)、五指山市毛道、嘉興市海寧市、大同市云州區(qū)、周口市扶溝縣、九江市廬山市
海西蒙古族天峻縣、澄邁縣中興鎮(zhèn)、瓊海市長坡鎮(zhèn)、東莞市望牛墩鎮(zhèn)、連云港市海州區(qū)、永州市藍(lán)山縣
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西寧市湟中區(qū)、淮南市鳳臺縣、宜賓市江安縣、郴州市宜章縣、九江市彭澤縣、杭州市桐廬縣、沈陽市渾南區(qū)、齊齊哈爾市克山縣、白山市靖宇縣
萬寧市和樂鎮(zhèn)、文昌市抱羅鎮(zhèn)、廣西桂林市疊彩區(qū)、成都市錦江區(qū)、寶雞市扶風(fēng)縣、商洛市柞水縣、黃石市下陸區(qū)
營口市蓋州市、德州市夏津縣、眉山市洪雅縣、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、上海市浦東新區(qū)
重慶市渝北區(qū)、亳州市譙城區(qū)、武漢市江岸區(qū)、襄陽市南漳縣、南京市鼓樓區(qū)、廣西欽州市靈山縣、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、渭南市合陽縣、徐州市銅山區(qū)、岳陽市云溪區(qū)
濟(jì)南市平陰縣、佳木斯市樺川縣、上饒市鉛山縣、昆明市石林彝族自治縣、洛陽市宜陽縣、南通市啟東市
昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、瓊海市會山鎮(zhèn)、滁州市明光市、成都市新津區(qū)、撫州市南豐縣、無錫市宜興市、新鄉(xiāng)市封丘縣、撫順市順城區(qū)
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吉林市豐滿區(qū)、廣西桂林市永??h、瓊海市大路鎮(zhèn)、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、泉州市洛江區(qū)、韶關(guān)市南雄市、重慶市璧山區(qū)
泉州市金門縣、聊城市茌平區(qū)、撫州市崇仁縣、廣西柳州市柳江區(qū)、衡陽市常寧市、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、南通市崇川區(qū)、三明市大田縣、吉安市廬陵新區(qū)、淮安市盱眙縣
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三生制藥12億美元賣掉一款新藥,創(chuàng)下國產(chǎn)藥交易價新高|界面新聞
界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
5月20日,三生制藥宣布,在研雙抗PD-1/VEGF產(chǎn)品SSGJ-707已與輝瑞(Pfizer)達(dá)成授權(quán)合作。
據(jù)公告,輝瑞將獨(dú)家獲得SSGJ-707在全球(不包括中國內(nèi)地)的開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)益;三生制藥、沈陽三生將保留SSGJ-707在中國內(nèi)地的相關(guān)權(quán)益。
這起商業(yè)授權(quán)(BD)也憑借12.5億美元的首付款成為了國內(nèi)迄今為止首付款最高的交易。同時,它擁有最高可達(dá)48億美元的后續(xù)里程碑付款,總價突破60億美元。
2023年12月,百利天恒與百時美施貴寶(BMS)在EGFR/HER3抗體偶聯(lián)藥物(ADC)上達(dá)成了首付款8億美元、總價超80億美元的商業(yè)授權(quán),是國內(nèi)彼時首付款最高的交易。
即使與同在PD-1/VEGF領(lǐng)域的雙抗產(chǎn)品授權(quán)合作——康方生物與Summit就依沃西達(dá)成的5億美元首付款、50億美元總金額授權(quán),禮新醫(yī)藥與默沙東(MSD)就LM-299達(dá)成的5.88億美元的首付款、33億美元總金額的授權(quán)相比,三生制藥和輝瑞此次也再度大幅刷新了這一領(lǐng)域的交易額。


5月20日,三生制藥開盤一度漲超30%。而三生國健繼5月19日漲停后,再度漲停。三生國健康是三生制藥旗下公司,也是本次協(xié)議的簽署方之一。
若是從更長的時間跨度觀測,從今年2月起,三生制藥累計漲幅已超200%。其股價約從5港元/股突破至20港元/股,市值漲約300億港元。
近兩年內(nèi),隨著雙抗產(chǎn)品授權(quán)交易頻發(fā),該領(lǐng)域內(nèi)的在研新藥受到廣泛關(guān)注。其中,SSGJ-707的關(guān)注度自今年一季度末起快速提升。
據(jù)東吳證券研究所朱國廣團(tuán)隊設(shè)立的“國廣有話說”公眾號今年3月發(fā)文,SSGJ-707的II期臨床階段性分析數(shù)據(jù)已于此前的摩根大通醫(yī)療健康年會(JPM大會)上披露,顯示了該在研產(chǎn)品“具有顯著的抗腫瘤活性和良好的安全性,具備同類最佳潛力”。
據(jù)前述公眾號,SSGJ-707正在推進(jìn)包括單藥一線治療PD-L1陽性的非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)、聯(lián)合化療治療一線非小細(xì)胞肺癌,一線和后線轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌(mCRC)、以及包括子宮內(nèi)膜癌、卵巢癌等在內(nèi)的晚期婦科腫瘤等4項II期臨床研究;預(yù)計SSGJ-707國內(nèi)銷售峰值約40億元,海外(歐美)銷售峰值有望達(dá)到45億美金。
另據(jù)三生制藥公眾號,今年4月上旬,SSGJ-707獲得突破性治療藥物認(rèn)定,適應(yīng)癥為一線治療PD-L1表達(dá)陽性的局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)患者;SSGJ-707也獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)的新藥臨床試驗(yàn)申請。
據(jù)企業(yè)官網(wǎng),三生制藥創(chuàng)建于1993年,2007年在納斯達(dá)克上市,2015年于港股上市。公司主要產(chǎn)銷升板、促紅類藥品。由于藥物使用場景開闊,公司的營收與現(xiàn)金流較為穩(wěn)定,也不缺大單品,支柱產(chǎn)品特比澳(通用名為“重組人血小板生成素注射液”)2024年的創(chuàng)收更是超50億元。
另在近五年內(nèi),也就是2020年-2024年期間,三生制藥的營利幾乎在持續(xù)增長。公司營收從55億元增至90億元以上,歸母凈利潤從8億元增至20億元以上。
從交易雙方的需求來看,三生制藥并不缺錢,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也無顯著缺陷,能獲得來自跨國藥企的大額首付款和創(chuàng)新能力背書堪稱“何樂而不為”。比起三生制藥,輝瑞的可能是更迫切需要購入新產(chǎn)品的公司。

從產(chǎn)品線布局來看,自新冠疫情過去之后,“宇宙大藥廠”輝瑞的動作并不少。比如,從Biohaven手中買了偏頭痛藥物,收購Global Blood Therapeutics強(qiáng)化在罕見血液病領(lǐng)域的布局,以及花費(fèi)430億美元收購Seagen加碼抗體偶聯(lián)藥物,以此填補(bǔ)公司在腫瘤藥領(lǐng)域的欠缺。
從目前來看,輝瑞急需爆款。2024年,輝瑞全年實(shí)現(xiàn)營收636.27億美元,同比增長7%,走出了2023年業(yè)績跌超40%的陰霾。
但在產(chǎn)品方面,據(jù)Insight數(shù)據(jù)庫,在2024年度全球銷售額排名前十的藥物中——?帕博利珠單抗、?司美格魯肽、阿哌沙班、替爾泊肽、度普利尤單抗、比克替拉韋+恩曲他濱+丙酚替諾福韋(注:一種艾滋病療法)、恩格列凈、利生奇珠單抗、達(dá)雷妥尤單抗、烏司奴單抗之中,僅有阿哌沙班是輝瑞和百時美施貴寶的合作產(chǎn)品。
另在GLP-1(胰高血糖素樣肽-1)“減肥藥”領(lǐng)域,今年4月,輝瑞宣告了其口服小分子GLP-1藥物因安全性問題終止研發(fā),意味著企業(yè)再次栽倒在當(dāng)前的大熱領(lǐng)域中,從GLP-1領(lǐng)域中突圍的可能性也同步銳減。
在PD-1/VEGF這一領(lǐng)域,輝瑞已然躍躍欲試。今年2月末,Summit宣布與輝瑞達(dá)成臨床試驗(yàn)合作,共同推進(jìn)來自康方生物的PD-1/VEGF產(chǎn)品依沃西與輝瑞多款抗體偶聯(lián)藥物(ADCs)在實(shí)體瘤中的聯(lián)合治療應(yīng)用,但合作并不涉及商業(yè)權(quán)益。
目前來看,圍繞SSGJ-707的一個標(biāo)簽為“同類更佳(me-better)”。據(jù)國廣有話說,SSGJ-707在單藥針對一線PD-L1陽性的非小細(xì)胞肺癌、聯(lián)用化療針對一線非小細(xì)胞肺癌、單藥針對后線結(jié)直腸癌這一系列適應(yīng)癥上,小樣本的2期數(shù)據(jù)顯示其在部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)上優(yōu)于依沃西。
不過,SSGJ-707的2期數(shù)據(jù)樣本量較小,這也使得其療效更優(yōu)的結(jié)論欠缺說服力。同時,由于產(chǎn)品的開發(fā)階段尚早,輝瑞與三生制藥的合作后續(xù)能否煥發(fā)更大值得也有待觀察。
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